【轉貼】廠商“入期市”：需敬畏，莫畏懼

♀小惡魔

　　日前，《中國冶金報》記者在鋼之家網站與上海期貨交易所舉行的圍繞后期礦煤焦鋼市場走勢、黑色產業鏈現貨和期貨操作實戰、鋼鐵電商平臺發展運用等話題的會議上，感受到時下鋼鐵企業和鋼貿商對“入期市”懷有種種心態：期待、嘗試、沖動、迷惘、畏懼，……，甚至陷入望“期”色變的誤區。

廠商看好期貨套保，紛紛躍躍欲試

　　隨著“供給側改革”的深入推進，期貨市場如何更好助力鋼企去產能、調結構，是當前鋼鐵企業經營決策者們的關注熱點，一些鋼廠建立期貨交易中心，率先進入期市，試圖以此創造新的盈利模式。

華東地區一家大型鋼企營銷總公司期貨中心主任介紹，他們公司正在進行一些必要的嘗試，今年鋼材市場行情大起大落，4月份，價格在2400元/噸，可觀利潤的時候，當時做了套保。但是接下來價格一直漲，現在比較謹慎，后期再出現這樣的情況，主要還是考慮要如何提前應對。不過，他認為套期保值是平滑利潤，寄希望通過這個來盈利不現實。

如今的鋼材現貨市場與期貨市場關聯度很大，一家鋼企市場部經理認為，今年上半年期貨給現貨帶來了動力，現在黑色金屬金融屬性越來越強，不能不去關注期貨，以前我們每個月都有一個鋼市行情分析會，只分析基本面，今年4月份后增加了期貨技術面的分析，分析期貨技術層面上怎么走，說明分析現貨市場越來越離不開期貨。這一輪價格上漲是不取決于基本面的，期貨對現貨市場影響越來越大。

　　關注期市，成為鋼企的共識；進入期市，或許是一種趨勢。鞍鋼股份有限公司營銷管理部主管表示，他們公司領導非常重視期貨工作，專門成立了期貨交易部，嚴格按照國資委對央企開展期貨工作的相關要求，目前尚處于學習摸索階段，因為公司不光是有鋼材銷售還有原料采購，后期還是可以通過期貨來做一些事情。公司專門請上期所、期貨公司的專家多次做過期貨知識培訓，希望與期貨公司保持良好合作，培養更多的期貨專業人才。

　　鋼之家網站董事長兼總經理、中國大宗物資網總經理吳文章認為，現在鋼材期貨與現貨價格高度吻合，這個市場是個非常成熟的市場，不僅是產業客戶，包括金融客戶或投資客戶，包括產業基金、投資基金，對鋼鐵這個行業的理解已經非常深刻。當初我們認為期貨公司這些人或者搞期貨、搞投機的這些人，靠著自己的資金在博弈，不懂產業，我們可以不理睬他們。今天作為鋼鐵產業客戶，如果你再不關注，至少一個重要的信息窗口你沒有獲得。

　　鋼貿商對期貨市場、鋼鐵電商的認知度、參與度似乎比鋼企更高，更積極。一家鋼貿公司總經理說，近年來鋼貿商經營形式日趨多元化，盈利模式也各有不同。鋼鐵期貨市場、鋼鐵電商交易平臺，是鋼貿業態出現的新常態，它們的興起與鋼鐵告別黃金十年幾乎同步，鋼材由賣方市場轉向買方市場，鋼鐵流通大變革，有望由鋼鐵電商引領，或許是中國鋼鐵流通乃至鋼貿行業變革的一條出路。他們公司看準“互聯網+”時代的發展機遇，加快發動信息化引擎，刷新經營模式，投入大量資源建設自有電商平臺和自有物流軟件平臺，不斷加大線上采銷規模、不斷提高鋼材運輸的效率和安全度，以扎實的信息化建設提升客戶滿意度，提高風險防范能力，打造新的效益增長極。

對待期市，需敬畏，莫畏懼

　　然而，時不也有不少鋼貿企業和鋼廠，對鋼鐵期貨市場感到畏懼，有的因為畏懼風險，而望“期”色變，甚至陷入了誤區，不能自拔。

　　一家鋼鐵公司銷售部副總經理介紹說，他們公司到現在還沒有真正意義的上開展期貨業務，現在做銷售，必須把現貨期貨功課做好。參與期貨市場交易，還須謹慎，把規避風險這根弦繃緊。

　　據一家鋼企的營銷室主任介紹，他們在期貨操作方面存在很多不足，怎么樣合理的把期貨操作好，包括老總和操作層面有很多分歧，礦石、焦炭、螺紋等都會做期貨，也希望能跟期貨公司多多交流如何做好套保，合理運用好期貨工具。

　　“今年上半年做了少量的鋼材套期保值業務，在操作的過程中，以現貨邏輯來思考的痕跡比較重，從中也吸取了很多經驗和教訓。交易計劃要嚴格執行，鋼廠做期貨套期保值一定要謹慎，要轉變思路。”一位在鋼廠專門負責期貨操作的專業人員這么說。

　　同樣，有家鋼企的國貿公司管理部經理表示參與期貨市場，目前初步設想進一步了解與學習，并盡快建立與培育自己的團隊，希望通過期貨市場操作套期保值業務，鎖定企業生產成本與利潤，并進行適當的庫存管理，規避市場風險。殷切希望與相關專業機構進行合作，實現共創共贏。

　　對此，期貨交易所專業人士指出，期貨市場是一個高杠桿、高風險、高收益的市場，主要為企業和機構發現價格和規避風險服務的，是一個小眾市場。對于生產企業、加工企業、貿易企業，如果不參與期貨市場進行保值，很可能會對其生產經營造成較大的影響。期貨是一個定價和避險的工具，價格上漲的時候，不必去感謝期貨市場，價格下跌的時候，也不要去埋怨期貨市場，期貨市場只是發現了價格，真正決定價格的是宏觀經濟和現貨市場供求關系等基本面因素。

無論是鋼企還是鋼貿商，在關注期貨市場時要把握三個原則：一是用不好期貨工具的時候堅決不用，只作參考；二是當企業有能力運用期貨工具的時候，可以嘗試著用，但僅限于規避風險，上漲過程中不要做賣出保值；三是期貨工具不是不能用，是要會用，有兩種方式：首先，趕緊培養自己的期貨人才，早一點掌握使用期貨工具的能力，就會比別的企業多一些抗風險的能力；其次，專業的事情交個專業的人去做。

　　期貨只是一個工具，對企業來說，期貨市場的最大作用就是規避風險，不是創造利潤，都要以一種平和的心態來看待它。

確實，目前一些鋼企和貿易商對期貨市場認知存在誤區，有的指望期市創利，當作盈利工具。此外，部分參與期貨的鋼企期貨部在人員配備和執行上或多或少出現一些問題。諸如，有的鋼廠雖然設立了期貨部，但是在具體執行上出了問題，將期貨操作與現貨操作割裂開來。期貨部門如果不接觸、不了解企業的現貨操作，不把期貨操作與購銷存結合起來、統一評價，就會變成投機。

　　如何消除這些對期貨市場認知的誤區，上海期貨交易所專業人士開出一貼良方：期貨市場對于企業來講，要么主動參與，要么被動參與。主動參與就是主動鎖定原料成本和銷售價格，主動管控企業的成本和利潤，并且通過參與交易主動影響市場價格；被動參與是指被動接受市場價格，暴露企業的風險敞口。對于鋼鐵企業而言，最理想的是按照自己的經營計劃，創造一個持續穩定的經營環境。所以，建議鋼鐵企業還是要更多地去學習、了解期貨市場，用保值的目的參與期貨市場。