張濤惟：未來十年一線城市房價均不會下行
　　
　　中國現在的樓市基本格局是冰火兩重天，如果說是因為貨幣供應過大，為什么它不體現在冰那邊，只體現在火的這邊？中國的廣義貨幣供應量M2是不是過高，還有爭議。
　　
　　中國的樓市問題主要是，由于隨著城鎮化推進，中心區域不動產價格表現出上揚曲線的過程中結構方面的問題所導致的。冰火兩重天，火的難受，冰的也難受，結構問題是最主要的實質性問題。不否定火的這邊有泡沫，但它不是所謂帶來系統性風險的泡沫，冰的那邊不是泡沫的問題，是去庫存的問題。
　　
　　在學術討論里，大家都承認泡沫的存在。但對泡沫的認定往往見仁見智，一般泡沫破了以后，大家才知道什么量值以上屬于泡沫。日本在上世紀九十年代初，在整個經濟停滯過程中，很明顯地出現了不動產價位大幅度的回調。但那時日本的城鎮化水平是77%，中國現在城市化水平不是官方所說的常住人口57%，而是最新的國家統計局數據里已經同時給出的戶籍人口的城鎮化率，2016年是41%，比上一年上升了1.3%。按照國際經驗，它要經過差不多三十個點的上升空間以后，才會轉為低平發展階段。在這幾十年里面，中國差不多還有四億人從農村到城鎮居住，成為市民，只有戶籍人口的城鎮化率到70%的高位后，才會有一個階段性的轉變。現在我們可以說，由一線城市帶動的住房平均成交價格的上揚，是符合經濟學所分析的。建成區擴大總的趨勢是供不應求而帶來的成交價上漲，在均價的表現上，它一定是個上揚曲線，這是一個規律的發展過程，但在實際生活中造成了很多誤解。我認為在可以預見的十五年左右的時間里，像北京、上海、深圳這樣的大城市，不存在均價上揚曲線轉變成下行曲線的可能性。中央要抓基礎制度建設，使曲線雖然上揚，但不那么陡峭，特別是遏制上揚過程中肆無忌憚造成的大起大落，這是引起社會不安的不良因素，是中國的真問題。